Фондовая рулетка

Павел БОЧАРОВ
«Франклин & Грант»

Всю вторую половину прошлой недели американские фондовые индексы уверенно теряли пункты.

Надежды на сколько-нибудь скорый выход экономики США из кризиса пока не находят своего фактического подтверждения. Об этом свидетельствуют как макроэкономические показатели страны, так и отчеты о финансовой деятельности отдельно взятых корпораций. Что кажется вполне логичным, поскольку суть происходящего неразрывно связана с общей ситуацией в мире.

В макроэкономической палитре прошлой недели уверенно преобладали мрачные краски. Практически не было ни одного из опубликованных показателей, который не оказался бы либо хуже прогнозного значения, либо хуже предшествующего аналога.

Розничные продажи в декабре выросли лишь на 1,2 процента, тогда как рынок надеялся минимум на 1,5 процента роста. При этом продажи без учета автомобилей не выросли вообще. Изменение значения индекса производственных цен составило –0,3 процента, что указывает на дефляцию или необходимость снижать цены в условиях падения спроса. Внешнеторговый дефицит США в ноябре достиг 40,1 млрд долларов.

Это на 4,8 млрд долларов больше, чем в октябре. Такое месячное изменение является наивысшим с 1985 года. Промышленное производство упало в декабре на 0,2 процента, тогда как рынок надеялся лицезреть рост в 0,3 процента. Падение производства за четвертый квартал составило 2,4 процента и 0,6 процента по итогам года в целом. Помимо плохих квантитативных макроэкономических показателей, также и квалитативные показатели не радовали так или иначе близких фондовому рынку лиц. Предварительное значение оценочного индекса потребительской уверенности Мичиганского университета составило в январе 83,7 пункта, что на 3,3 базисного пункта хуже рыночного консенсуса. В комментарии университета сказано, что граждане страны, они же и потребители, крайне не уверены в росте рабочих мест в ближайшее время, а также в том, что экономика США выходит из кризиса.

Акулы бизнеса на мелководье

Отчеты американских корпораций о проделанной в четвертом квартале работе и о перспективах бизнеса в ближайшие полгода также не настраивают на оптимистический лад. Первым из гигантов на прошлой неделе о пессимистическом видении будущих нескольких кварталов заявил Intel (INTC). Компания сообщила о намерении снизить до 25 процентов свои расходы на капитальные вложения в наступившем году. Также был понижен прогноз прибыли на первый квартал 2003 года. Концерн General Electric (GE) сообщил о том, что квартальные доходы упали на 21 процент. Прогноз на первый квартал этого года – снижение продаж на 5-10 процентов. Крупнейший в мире производитель программного обеспечения Microsoft (MSFT) сообщил о том, что снижает прогнозный диапазон продаж на первый квартал этого года с 32,2-32,6 млрд долларов до 31,9-32,1 млрд долларов.

В результате такого мощного напора пессимистических новостей индекс Dow Jones потерял за неделю 2,3 процента, S&P500 – 2,8 процента, NASDAQ – 4,9 процента.

Эта неделя станет самой насыщенной в плане корпоративных отчетов за четвертый квартал. Около 125 компаний, входящих в расчет индекса S&P500, отчитаются в том, насколько справедливо их топ-менеджмент получал большие зарплаты. Особо важным здесь представляется отчет 3М (МММ). Данная компания владеет столь диверсифицированным бизнесом, что представляет собой срез почти всей американской экономики. Также внимание рынка будет приковано к отчетам Ford Motor Co. (F), Pfizer Inc. (PFE), J.P. Morgan Chase & Co. (JPM) и McDonald's Corp. (MCD).

В макроэкономическом разрезе неделя не будет особенно напряженной. Из существенных индикаторов будут опубликованы данные о ситуации на рынке жилых домов: консенсус по разрешениям на строительство – 1,7 млн, консенсус по началу строительства – 1,693 млн. В четверг станет известно о том, сколь много американцев обратилось в течение недели за пособиями по безработице. Рынок ждет цифру 385 тысяч.

Как и в США, у нас сильнее других падал сектор high-tech, представленный в Эстонии в основном списке биржи акцией Eesti Telekom. Данная бумага упала за неделю на 5,5 процента и стоила при закрытии торгов в пятницу 85,9 кроны. Это наименьшая цена закрытия этой акции за последние три месяца. Продажи, в основном, производились западными игроками.

Акция Hansapank, другого лидера эстонского фондового рынка, подешевела за неделю почти на 2 процента и стоила в пятницу 247,2 кроны.

В понедельник этой недели торги носили еще более вялый характер, и наиболее популярные акции продолжили медленное снижение на малых оборотах.

На этой неделе местный рынок по-прежнему будет зависеть от развития ситуации в мире. В среду Norma объявит о результатах деятельности за последний квартал. Во вторник Департамент статистики опубликует цифры производства энергии и промышленной продукции за январь-декабрь 2002 года. В четверг будут обнародованы основные экономические и социальные показатели за декабрь прошлого года.