На пути к конвертируемому рублю

Экспортеры больше не обязаны продавать валюту

Нина КУЛИКОВА,
экономический обозреватель РИА «Новости»

На днях первый зампред Центрального банка РФ Алексей Улюкаев объявил о намерении ЦБ отменить обязательную продажу валютной выручки экспортеров с 1 января 2007 года. По его словам, это решение принимается в рамках поэтапного отказа от ограничений по капитальным операциям и перехода к полной конвертируемости рубля.

Правило об обязательной продаже валютной выручки было введено в России сразу после жестокого финансового кризиса 1998 года. Экспортеров обязали продавать на бирже 75% своих валютных поступлений, причем по не выгодному для них заниженному курсу. С точки зрения монетарных властей, мера была вполне обоснованной. После дефолта рубль обесценился. Ни население, ни компании не горели желанием оперировать отечественной валютой - что способствовало дальнейшему падению курса рубля и недостатку иностранной валюты у Центробанка. Поэтому введение обязательной продажи валютной выручки означало, во-первых, стабильность валютных поступлений, а во-вторых, сбор своеобразного квази-налога с экспортеров от разницы курсов. Однако для экспортеров продажа валюты означала дополнительные издержки – биржевую комиссию и потери от заниженного курса.

Когда финансовая ситуация в стране стала постепенно улучшаться и образовались стабильные золотовалютные резервы, появились предложения снизить или даже отменить норму обязательной продажи валютной выручки экспортерами. Однако руководство Центробанка РФ постоянно высказывалось за осторожный и постепенный подход к либерализации валютного рынка. В 2001 году норма обязательной продажи была снижена до 50%, еще через пару лет до 25%. В декабре 2004 года ЦБ понизил норматив продажи выручки до 10%. И вот сейчас, наконец, решил отменить ее совсем.

Большинство экспертов сходится на том, что отказ от обязательной продажи валютной выручки экспортеров никак не повлияет ни на курс рубля, ни на уровень инфляции в стране. Российские экспортеры уже сейчас продают 80-90% своей валютной выручки, т.к. нуждаются в отечественной валюте для выплаты зарплат и налогов.

Председатель совета Московской международной валютной ассоциации Андрей Черепанов говорит, что сегодня эта мера выглядит как архаизм. Более того, он считает, что эти ограничения отменить надо было давно, как и многие другие, - например, до сих пор действующую норму обязательного банковского резервирования. По мнению Черепанова, продажа валютной выручки была схемой навязывания рубля экспортерам, что не могло не сказываться негативным образом на престиже отечественной валюты. В этом смысле снятие бессмысленных ограничений должно благоприятно отразиться на экономике страны.

Учитывая планы ЦБ сделать рубль конвертируемым, шаг по отмене ограничения объясним. Это решение идет в русле всей новой политики ЦБ – ослабления контроля над ситуацией на валютном рынке. Еще в апреле президент Путин в обращении к Федеральному собранию поставил задачу добиться полной конвертируемости рубля. Когда ставятся такие задачи, наличие в стране ограничения по продаже валютной выручки, очевидно, неуместно.

До полной конвертируемости российского рубля еще, конечно, далеко, если понимать ее как полную интеграцию в мировую валютно-финансовую систему. Однако данное решение приведет к дальнейшей либерализации хозяйственной деятельности внутри страны и, возможно, будет способствовать повышению инвестиционной привлекательности российской экономики.