"Молодежь Эстонии" | 01.12.08 | Обратно

Девальвация рубля: прогнозы расходятся

Олег МИТЯЕВ,
экономический обозреватель
«РИА Новости»

По России поползли слухи — началась девальвация рубля. Подобная терминология пугает россиян, поскольку вызывает ассоциации с денежными реформами, которых народ сильно опасается. На современном языке девальвация означает одновременное обесценивание рубля к двум ведущим мировым валютам — доллару и евро.

Банк России, в соответствии со своей традиционной линией поведения, не стал распространяться, насколько далеко он собирается зайти в этом процессе. Поэтому прогнозы экспертов расходятся.

Решение — неизбежное, но плохо объявленное

По итогам валютных торгов 11 ноября Банк России произвел так называемую девальвацию рубля к бивалютной корзине, то есть понизил его курс и к доллару, и к евро. Такое может происходить исключительно по его воле, так как на мировом рынке курсы этих валют движутся в противоположных направлениях. В результате бивалютная корзина (рассчитываемая по формуле: 0,55 доллара + 0,45 евро) подорожала к рублю всего на 1%.

Но манипуляция ЦБ наделала много шуму, поскольку сопровождалась сообщением «о расширении коридора колебаний рублевой стоимости бивалютной корзины» симметрично на 30 копеек в каждую сторону. Если вы еще понимаете, что хотел сказать Банк России, то добавлю: фокус состоит в том, что, каков был и соответственно стал коридор бивалютной корзины, знают только в ЦБ. В итоге столь невнятные заявления привели как профессиональных игроков на валютном рынке, так и простых граждан к убеждению, что ЦБ продолжит девальвацию рубля.

Тем не менее многие эксперты полагают, что обесценение рубля (а именно так надо называть это явление в условиях существования мирового валютного рынка и плавающих курсов валют) — явление неизбежное из-за ухудшения платежного баланса страны. В условиях, когда нефть стоит меньше 50 долларов за баррель по сравнению со 100 долларами еще в сентябре этого года, и западные банкиры требуют от российских предприятий отдать многомиллиардные долги, а новых кредитов не дают, инвалюта широким потоком устремилась из России. При таком оттоке капитала (по оценкам — только в октябре около 50 млрд долларов) курс национальной валюты приходится понижать, но делать это плавно и постепенно.

Девальвация — зло

Но их оппоненты убежденно доказывают, что удешевление рубля и подорожание доллара, которое лоббируют (одновременно с повышением ввозных пошлин) отечественные товаропроизводители, в конечном счете, ударит по всем. «Выигравших не будет» — такова однозначная позиция главного экономиста инвестиционного банка «Траст» Евгения Надоршина, высказанная на круглом столе в «РИА Новости», посвященном процессу девальвации рубля. В первую очередь, это удар по рублевым доходам всех граждан и организаций. Из-за резкого падения спроса проиграют и товаропроизводители, рассчитывавшие, что дешевый рубль повысит их конкурентоспособность. Кроме того, происходящий сейчас массовый вывод средств населения из банков резко уменьшит денежную массу в отечественной банковской системе и ее возможности. В результате усилится проблема неплатежей.

Благодаря все еще огромным международным резервам России (475,4 млрд долларов) рубль, по убеждению Надоршина, можно было бы и не девальвировать. Приток и отток капитала — постоянно меняющиеся величины. Уже при цене нефти 70 долларов за баррель сальдо платежного баланса России практически перестает быть отрицательным. Пока в России много денег, но в условиях девальвации они могут убежать, предупреждает эксперт банка «Траст».

У нас — регулируемый курс

Все эксперты, участвовавшие в круглом столе «РИА Новости», сошлись на том, что главная ошибка ЦБ состоит в том, что он действует непрозрачно и не указывает курс, в котором собирается двигаться дальше. Поэтому предсказать движение рубля крайне сложно, и оценки экспертов сильно расходятся между собой.

Надоршин из «Траста» считает, что к концу 2008 года доллар подешевеет до 26,5 рубля, а в следующем прибавит всего 3-5%. (Возьмем на себя труд подсчитать: получается — максимум 27,83 рубля за 1 доллар.) Он вообще не понимает, зачем нужно было девальвировать рубль к доллару США, экономику которых, не исключено, ждет дефолт.

Профессор Российской экономической школы Олег Замулин полагает, что, исходя из нынешнего состояния платежного баланса страны, рублю нужно позволить быстрее обесцениться на 10-20% — до 30-33 рублей за доллар.

А профессор Высшей школы экономики Василий Солодков, в свою очередь, напомнил, что курс рубля у нас в стране на самом деле не рыночный (или плавающий), а регулируемый государством. Поэтому, каким захочет его сделать Центробанк России, таким он и будет.