Обратно

И выше, и глубже...

Вадим ОГНЕЩИКОВ
управляющий фондом акций Evli Greater Russia

Развитие российского фондового рынка идет семимильными шагами. Как-то незаметно капитализация Газпрома достигла в мае этого года 300 млрд долларов, что позволило компании занять третью строчку в мировой табели. Но настоящим явлением последних лет стала волна первичных размещений (в английском оригинале IPO) акций российских компаний на мировых фондовых биржах.

В прошлом году российские компании привлекли таким образом 4 млрд долларов капитала. Этот же год станет, без сомнения, рекордным. После успешного размещения «Роснефти» с гигантским объемом в 10 мрлд долларов и с учетом других IPO ожидается, что российские компании разместят свои акции в этом году на сумму до 25 млрд долларов. Несмотря на переживания скептиков, что инвесторам трудно будет переварить льющиеся, словно из рога изобилия, предложения акций новых российских компаний, рынок все съедает и продолжает расти дальше. С начала года индекс российских акций прибавил еще 40% - и это после бурного 2005 года, когда индекс удвоился! Деньги у людей есть, и денег много.

Последний месяц оказался особенно урожайным. Сразу до 10 компаний решили разместить свои акции в конце октября - начале ноября на Лондонской фондовой бирже. Это и энергетическая компания ОГК-5, плод реформы российской электроэнергетики по Чубайсу. Назло оппонентам Анатолия Борисовича, инвесторы буквально выстроились в очередь в надежде заполучить заветные акции. Участие в эмиссии «стратегических инвесторов» в лице Газпрома, финской энергетической компании Fortum и Европейского банка реконструкции и развития обусловило 8-кратное превышение спроса над предложением, что вынудило организаторов размещения отказать даже именитым портфельным инвесторам.

Настоящим же хитом стало первичное размещение акций «Трубной металлургической компании» (ТМК), второго в мире и крупнейшего в России производителя труб. Хотя на продажу выставлялся вполне приличный объем акций в 1 млрд долларов, инвесторы смели его не торгуясь. Спрос превысил предложение почти в 20 раз, и отчаявшимся инвесторам пришлось докупать акции на рынке, правда, уже подорожавшими, за первые два дня торговли на 20%.

В первые дни ноября новичками фондового рынка станут один из крупнейших девелоперов недвижимости в Москве компания «Система-Галс», а также «Челябинский цинк» и шахта «Распадская». Ожидается вторичное размещение акций крупнейшего российского производителя стали компании «Северсталь».

Российский рынок действительно стал разнообразней. Если несколько лет назад инвестор довольствовался лишь джентльменским набором акций, состоящих в основном из крупнейших нефтяных компаний, то сейчас стали доступны и компании, ориентированные на стремительно растущий внутренний спрос.

Первичные размещения провели крупнейшие торговые сети. Первой в этом секторе стала сеть супермаркетов «Седьмой континент», чьи акции выросли в 2,5 раза с момента их первичного размещения в конце 2004 года. Затем примеру «Седьмого континента» последовала «Пятерочка», сменившая, правда, после слияния с другой крупной сетью «Перекресток» свое несколько школьное название на более гламурное X5. Последним же представителем этого сектора на рынке акций стала торговая сеть «Магнит». Компания, руководимая харизматичным 38-летним Сергеем Галицким, открывает в российских регионах по 500 магазинов в год (в среднем 2 магазина в день) - новое явление в новой корпоративной России.

С приходом таких компаний российский рынок становится интереснее и сложнее. Он предоставляет инвестору больше возможностей, но и требует от него разборчивости.