Обратно

Рынки, похоже, снова пошли на коррекцию

Фуад РАСУЛОВ,
Admiral Markets

Кажется, эйфория на фондовых рынках США закончилась.

Более месяца мы наблюдали за тем, как американские индексы росли, причем рост казался достаточно уверенным. Сначала этому способствовали низкие уровни, то есть цены на акции были достаточно низкими, потом, видимо, на рынок начали заходить более серьезные игроки, ну, и уже к началу апреля на рынок поступили данные по компаниям. Отчетность, в целом, была позитивной, и акции продолжали расти. Особенно позитивно отчитались крупные американские банки, что вызывает подозрения и опасения. Как бы ни казалось странным, но в самый разгар финансового кризиса банки показывали прибыль (кроме Citigroup). Рынки учли и этот позитив, вернувшись на уровни начала года. Разворот от минимумов оказался впечатляющим: от своих минимальных уровней индекс S&P 500 вырос аж на 30%. На вопрос «Откуда столько оптимизма?» ответить можно так: рынки всегда отыгрывают события заранее, то есть дно на рынке почти всегда «вырисовывается» за несколько месяцев до того, как такое дно появится на реальном тренде, в реальной экономике. И отчетность банков и компаний говорит о том, что не все так плохо.

С другой стороны, коррекция понедельника подтвердила старую фразу трейдеров с Wall-Street «Деревья не растут до небес». Было бы странно, если бы индексы вернулись на докризисные уровни. С чего бы? Безработица рекордная - 8,5%, уже который месяц подряд экономика теряет по 600-650 тысяч рабочих мест, потребление падает, ВВП - 6,3%. Да, соглашусь, что все учтено, все в цене, но всему есть предел! И росту, и коррекции!

Конечно, рано говорить о развороте, но есть кое-какие подтверждения, что эйфория подошла к концу и уход на 5-10% вниз, - вполне реальный сценарий. Во-первых, сырье, а точнее, нефть, за пару дней потеряло более 10%, намного больше, чем те же индексы. Во-вторых, техническая картина на тех же индексах говорит о переломе восходящего тренда (тренда, который формировался с начала марта). Возможно, стая спекулянтов начнет фиксировать прибыли и обвалит рынок. Говорят, рынок растет увереннее, если на него приходят smart money (умные инвестиции). Под «умными» подразумеваются крупные игроки, которые не ловят маленькие колебания, а входят надолго. Есть подозрения, что пока «умные деньги» на рынок не пришли.

Интересно, пробьем ли мы новые минимумы, пойдут ли индексы на новую волну снижений? Сложно оценить масштаб нынешнего кризиса и тем более его влияния на финансовые рынки ввиду вышеперечисленных факторов, но одно можно сказать более уверенно: для оптимизма причин не так много. Наиболее вероятным видится диапазон от локального минимума до предыдущего максимума.

Удачи на рынках!